大紅鷹短期不確定性大 長期將受益於穩健經營

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公司2007年股東大會 　　1、關於典當行的審批問題。截至目前，已使用募集資金1.8億元，用於設立租賃公司。其餘4.3億元資金未使用。擔保公司的設立正處於正常審批程序之中。元泰典當已於去年12月進行瞭增資，目前註冊資本為1億元。香溢德旗典當行由於去年5月剛進行瞭增資，初步預計可能於2008年7月份後實施有關工作。另外2傢典當行--寧波典當和恒毅典當的收購增資工作正處於審批階段。 　　2、關於浙江南望企業集團與公司當款安全問題。公司表示，經過查證，公司屬下元泰典當和德旗典當各分別向浙江南望企業集團提供瞭1000萬元的當款，抵押物為土地，據公司解釋，公司擁有的抵押權屬於較為優先的級別。 　　3、公司還就如何開展擔保業務進行說明。 　　中信建投評述 　　雖然我們看好類金融業以及大紅鷹的長期發展前景，但目前影響公司2008年業績的不確定性有所加大。首先，我們原先預計典當行增資將在４月份完成，但目前來看，典當行報送商務部進行審批的時間出乎意料的超出瞭我們的預期，從而對2008年的業績將產生不利影響。其次，宏觀調控的力度超出瞭我們的預期。南望企業集團資金問題表明瞭宏觀調控措施的不斷加強。雖然這直接對公司的影響並不大，但公司由此加強風險控制措施，並采取穩健運作。加之商務部審批因素，這種慎重發放當款的態度將對未來當款規模產生一定影響。我們預計今年公司典當業務資金使用效率將比去年有所降低。公司穩健運作對公司短期盈利目標構成瞭一定的壓力，但我們認為，這些舉措有利於公司類金融業務長遠的發展。最後，擔保業務有可能為公司業績作出一定貢獻。 　　盈利預測與投資建議 從較為保守的假設進行新的預測，由於新預測盈利增長速度有所下降並且近期金融股估值下調，我們給予公司類金融業務30倍PE，一年期目標價為23.1元。因此給予"買入"評級。 ? Tags:樓宇按揭,樓按,物業按揭,按揭貸款,按揭計算機,Finance Company,借錢,財務,財務公司,Property Mortgage