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根據業內測算，證券典當目前已接近典當行總交易量的30%。張漢青 攝
??? 最近，隨著滬深股市步入牛市，股票典當隨之升溫。不少股民走進典當行，將手中的股票進行典當套現、融資補倉。根據業內測算，證券典當目前已接近典當行總交易量的30%。
??? 業內人士同時提醒投資者，股票典當是一把雙刃劍，它在擴大投資者融資規模的同時，往往會加快贏利或虧損速度。而最應當註意的是，考慮到其中的成本和風險，股票典當最適合做短線投資，不能一條路走到黑。
典當行成股民“第二銀行”
??? 股票典當的手續十分簡便，投資者隻要攜帶個人身份證和股東卡，由本人到典當行辦理，手續完備的話，當天就能完成融資。據瞭解，目前股票典當的種類主要是滬深A股。但在具體操作中，多數典當行都隻接大盤股和藍籌股，而被證券交易所停牌的股票、ST板塊股票和風險較大的權證等一般不予考慮。
??? 但操作起來，難度還是不小的，一般來說，典當是質押方式，不太註重用戶的個人信用情況，但是典當股票就比較特殊瞭。首先典當行會對投資者的資金規模和投資能力做一個全面評估，包括以前在股市投資中的表現。綜合這些因素以後，典當行會給出一個風險系數，典當雙方根據這個系數確定放款額度以及相關費率。
??? 之後，典當行會和典當者、證券公司簽署一個三方協議，在這個框架內，典當行對股東卡進行封存。但是股票的所有權和交易密碼仍在客戶手中，典當行不會幹涉投資者的具體投資行為，但是會時刻監管賬戶，典當行每天都會掌握投資者的交易情況和資金市值。對於這種方式，華夏典當行的業務主辦楊靜琨給出瞭一個形象的解釋：“這其實和以前的炒股沒有什麼大的不同。隻不過是客戶在由我們提供的一個透明房間裡工作，我們做的隻是監管，具體投資行為我們無權幹涉。”
??? “典當是短期融資，雖然股票典當費率不高，但由於按月收取服務費，再加上放款數額比較巨大，時間越長，典當者付出的代價也就越高，因此股票典當不適合做長線投資。”楊靜琨如此告訴記者。
??? 楊靜琨說，我們希望投資者在拿到當金進行股票買賣的過程中要理性分析、量力而行，不要有賭徒心理，一條路走到黑。同時，還有一些投資者典當以後沒有及時利用，使大量資金閑置在賬戶上，這對雙方也是一種浪費。典當行的相關工作人員同時告訴記者，典當資金隻能用於股票投資，在典當期限內，典當者不能套現，一旦出現套現行為，典當行會立刻介入，為保障自身利益，必要時還會果斷平倉。
平倉是為保護雙方利益
??? 典當行為瞭控制風險，會與典當者及證券公司簽訂協議，其中最重要的一條是，貸款時設置平倉線，即當典當者在專有賬戶中的股票市值達到一定的警戒線，典當行將限令客戶追加資金或賣出股票，否則就要委托證券公司將股票強行平倉。
??? 根據記者的瞭解，在相關股票出現下跌的情況時，股票典當的平倉線一般是本金的75%。楊靜琨告訴記者，“我們公司的股票典當業務已經開展六七年瞭，到目前為止還沒有一次執行過強行平倉。一般情況下，隻要客戶及時和我們溝通，必要時追加部分資本金，我們不會輕易選擇這種萬不得已的做法去損害客戶的利益。”
??? 一般情況下，股票小幅度的下跌不會對典當行的利益造成太大的影響，但是往往會有一些投資者，在股價上漲時不舍得出手，股價下跌時又不願割肉，把風險越積越大。
??? 典當行的一位負責人表示，75%的平倉線不僅僅是保障典當行的利益，即使設置成60%，典當行一般也不會有太大風險。這個平倉線的設定對投資者來說也是一個重要的警示，可最大限度保證典當雙方的利益，一般在達到這個線之前典當行就會及時向客戶發出警告，提醒投資者不要再冒險行事。
“帶刺的玫瑰”好看不好摘
??? 在記者走訪的多傢典當行中，目前北京隻有華夏典當行等幾傢規模較大的典當行開展股票典當業務，不少規模較小的典當行出於多方面的考慮，還未涉足這方面業務。客戶方需求旺盛，而有些典當行卻躲躲閃閃，不肯接攬生意，造成這種情況的原因何在？業內人士表示，典當行對股票業務的拒絕完全是無奈之舉。
??? 楊靜琨分析，首要原因是典當股票放款量太大，一般都在幾十萬甚至成百上千萬元，小規模的典當行做起來很吃力；其次是股票典當的費率太低，一般在1.5%左右，大額放款時費率甚至隻有1%，而相比汽車、房產這些熱門典當業務來看，股票典當的風險卻要高很多。因此，在傳統業務不斷增加的情況下，很多典當行還未對股票典當這項業務作出實際操作。
??? 北京典當行業協會會長郭金山說，目前股票典當月綜合費率一般為1.5%，最低的甚至還不到1%，而房產、汽車質押的月利率在3%。同時，就單筆放款來看，房產業務一般在50萬元以上，而股票質押10萬元已屬大單，以放款30萬元計算，房產質押一個月的收益為9000元，而股票僅為4500元，甚至不夠典當行增派人員的工資。
??? “在我眼裡，股票典當就像一朵帶刺的玫瑰，好看不好做。”一位不願透露姓名的典當行負責人這樣描述當前的股票典當。談到具體原因時，他表示：“最大的問題是人才缺口，股票典當專業性太強，傳統業務無法涵蓋，同時還要投入大量的監管成本，沒有融資方面的專門人才，我們不會接這樣的業務。另外，股票典當還容易受到政策性風險影響，國傢宏觀調控、銀行加息降息、金融政策的調整等都會迅速反應到股市中，很難預測和控制。”
??? 典當方面的有關人士指出，就股票典當來說，典當行本應該大有可為。目前存在的問題其實是多方面的，不僅涉及到典當行和股民，也涉及到券商和國傢相關法規。如果典當行業能摸索出一套行之有效的操作辦法，未來的市場將不可限量。
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