2013年8月12日星期一

---紡織化纖陷盈利低谷 明年或迎曙光 --



室內設計,家居設計,home design- 紡織化纖陷盈利低谷 明年或迎曙光


















室內設計,家居設計,home design- 紡織化纖陷盈利低谷 明年或迎曙光


【interior design, 室內設計, 家居設計, home design, interior decoration, home decoration, office design, interior design company, interior home design, interior design hong kong, 室內設計, 家居設計, Interior design, home design, office design, interior decoration, home decoration, interior home design, interior design company, interior design hong kong】

　　2012年，受新增產能大量釋放和下遊需求增速放緩的影響，化纖行業步入盈利低谷，化纖板塊上市公司第二、三季度連續出現整體虧損。

　　分析人士認為，第四季度行業出現好轉跡象，預計整體業績環比可能會減虧，但全年總體狀況仍不樂觀。2013年新增產能投放的力度將會減小，再加上需求逐步好轉，行業最艱難的時期即將過去，並迎來緩慢復蘇的階段。

　　四季度或環比減虧

　　據Wind數據統計，化纖板塊單季度的盈利狀況從今年二季度開始迅速惡化，一季度整體凈利潤為4.97億元，第二季度虧損9.77億元，第三季度虧損8856.83萬元。

　　化纖行業基本面的惡化與產能的大量釋放與需求極度不匹配有關。東莞證券分析師表示，本輪化纖行業固定資產投資增速從2010年初開始一路上行，到2011年初達到峰值，隨後逐漸下降，到2012年10月已從最高的134%降到20%以下。根據化纖項目1.5-2年投資周期規律，新增產能的投放在2012年下半年達到頂峰。

　　產能大量釋放的同時，需求的增速卻很緩慢。2012年1-10月，國內紗產量累積同比增長13.9%，佈產量累積同比增長9.9%，紗產量增速較2011年略有回升，佈產量增速繼續回落。下遊行業的產量難以消化化纖原料的大量供給。

　　生意社數據顯示，化纖產品的價格今年以來大幅回落，浙江恒逸集團有限公司滌綸POY的出廠價1月約為13500元/噸，而12月已跌至11650元/噸，年內一度跌至10552元/噸。其他化纖產品的價格走勢基本與此相仿。

　　從四季度的行業基本面看，一些化纖產品的價格開始出現反彈，盈利水平環比好轉。以氨綸為例，數據顯示，以常見的40D為例，10月31日，江浙多傢企業的報價已達47000元/噸，而10月15日的報價還隻有45000元/噸。行業集體漲價的主要原因是華峰氨綸(002064,股吧)(002064,股吧)發生火災事故，短期停產檢修。

　　粘膠短纖方面，三季度隨著下遊生產旺季的來臨和國傢棉花收儲的進行，棉價溫和持續上漲。10月，粘膠短纖價格探底回升。據瞭解，新鄉化纖(000949,股吧)(000949,股吧)的粘膠短纖業務距離盈虧平衡點已不遠。

　　2013年料緩慢復蘇

　　展望2013年，化纖行業依然存在部分新增產能釋放，但投產的高峰期已經過去，而下遊需求隨著宏觀經濟逐步變暖在好轉，因此，行業有望出現緩慢復蘇。

　　以粘膠短纖為例，隨著國內外都出現顯著的替代棉花需求，行業正逐步走出谷底。分析人士認為，到2013年過剩產能將基本被消化，整個行業將出現弱平衡狀態，開工率在85%左右，行業供需改善確定。

　　值得一提的是，我國的粘膠短纖在國際市場頗有競爭優勢。2012年國際市場的低棉價為全球棉花增產、印度本幣貶值和中國需求下降等多種因素共同作用所致。中國需求下降的因素在2013年將得到延續，但是印度對於低價棉的容忍度在不斷降低，2012年下半年開始不斷推出政策減少出口維持棉價。在此背景下，2013年的粘膠短纖出口高增長將得以維持。

　　不過，擔憂依然存在。東莞證券分析師表示，化纖行業2013年企穩概率較大，但上遊的PX新建項目受阻，意味著原料供應商議價能力上升，如果難以將成本全部傳導至下遊，一些化纖品種的利潤空間可能會繼續受到擠壓。


於

沒有留言:

發佈留言